Por Felipe Mendoza, Analista de mercados financieros ATFX LATAM
Los mercados financieros globales enfrentan una serie de desafíos y acontecimientos clave que están moldeando el panorama económico en distintos sectores y regiones. En Estados Unidos, la preocupación por una posible recesión se intensifica con la inversión de la curva de rendimiento, un indicador históricamente fiable de contracciones económicas, que volvió a manifestarse cuando el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó por debajo del de 3 meses. La Reserva Federal de Nueva York ha destacado la relevancia de este fenómeno, considerando que la probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses ha aumentado.
En el ámbito comercial, Microsoft ha instado a la administración de Donald Trump a reconsiderar las restricciones impuestas a la exportación de chips de inteligencia artificial, en un contexto donde la guerra comercial y tecnológica entre EE.UU. y China sigue escalando. Trump, por su parte, ha reforzado su postura proteccionista, anunciando aranceles del 25% a las importaciones de la Unión Europea, argumentando que el bloque ha diseñado su estructura comercial para perjudicar a EE.UU. En un tono desafiante, ha asegurado que dichos aranceles se aplicarán a automóviles y otros productos clave, mientras que su administración continúa avanzando con las tarifas ya programadas para Canadá y México.
Las declaraciones del mandatario estadounidense han sembrado incertidumbre en los mercados, con un impacto potencial en las relaciones transatlánticas. La Unión Europea ha manifestado que responderá con firmeza a estos aranceles, según fuentes de la Comisión Europea. Al mismo tiempo, Trump ha indicado que su gobierno revisará las concesiones otorgadas por la administración Biden a Venezuela en materia petrolera, revirtiendo los acuerdos previos. Además, ha expresado su intención de alcanzar un acuerdo con Rusia antes de considerar levantar sanciones, mientras que se espera que el presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, se reúna con él el próximo viernes para discutir cooperación y temas estratégicos como el acceso a tierras raras.
En el sector corporativo, la incertidumbre económica se refleja en ajustes dentro de las grandes empresas tecnológicas. Alphabet, matriz de Google, ha anunciado recortes en su división de la nube, mientras que Amazon continúa expandiendo su inversión en inteligencia artificial, con su CEO, Andy Jassy, asegurando que la compañía está destinando más recursos a esta tecnología que cualquier otro competidor. Amazon también ha revelado el lanzamiento de un nuevo Alexa Assistant con IA generativa, lo que marca un paso significativo en la evolución de sus servicios.
Por otro lado, el mercado inmobiliario estadounidense ha mostrado signos de enfriamiento con una caída del 10,5% en las ventas de viviendas nuevas en enero, por debajo de las expectativas. Esto se suma a la advertencia del presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, quien señaló que los mercados laborales están más sueltos, pero no flojos, y que la Fed necesita mantener su postura actual mientras observa la evolución económica. JPMorgan, por su parte, anticipa que el programa de ajuste cuantitativo de la Fed concluirá en el tercer trimestre, en línea con las declaraciones de la funcionaria Lorie Logan.
NVIDIA Corporation reportó sólidos resultados financieros para el cuarto trimestre de 2025, superando las expectativas de los analistas con un beneficio por acción de 0,89 dólares frente a los 0,84 dólares previstos. Los ingresos también superaron las proyecciones, alcanzando los 39.300 millones de dólares frente a los 38.020 millones de dólares anticipados. Tras el anuncio, las acciones de NVIDIA subieron un 3,67% en la sesión regular, cerrando a 130,87 dólares, aunque experimentaron una ligera caída del 0,31% en las operaciones posteriores al cierre.
El desempeño de NVIDIA en el cuarto trimestre de 2025 demostró un crecimiento significativo, con un aumento secuencial del 12% en los ingresos. El segmento de centros de datos fue un impulsor clave, contribuyendo con 35.600 millones de dólares, un aumento del 93% interanual. El enfoque estratégico de la empresa en innovaciones de IA y centros de datos la ha posicionado como líder en el espacio de infraestructura de computación de IA, superando a muchos competidores. Además, los márgenes brutos alcanzaron el 73%, con expectativas de mejora adicional, mientras que la compañía prevé ingresos de 43.000 millones de dólares para el primer trimestre de 2026, reflejando el crecimiento continuo de la demanda de IA.
El CEO Jensen Huang destacó el liderazgo de NVIDIA en IA, afirmando: «La IA es software moderno… La IA se ha generalizado». Enfatizó la extraordinaria demanda de la arquitectura Blackwell, que ha experimentado una velocidad de rampa sin precedentes. Huang también señaló: «Ninguna tecnología ha tenido jamás la oportunidad de abordar una parte tan grande del PIB mundial como la IA». Sin embargo, NVIDIA enfrenta desafíos como las limitaciones de la cadena de suministro, el aumento de la competencia y la incertidumbre macroeconómica, factores que los inversores continuarán monitoreando de cerca.
En Europa, los datos económicos han reflejado una moderación en el crecimiento. La confianza del consumidor en la eurozona se mantuvo en -13,6 en febrero, mientras que la confianza en los servicios mejoró a 96,3, superando las estimaciones. La confianza industrial avanzó a -11,4, mostrando una recuperación parcial. En términos monetarios, la oferta M3 creció un 3,6% interanual en enero, ligeramente por debajo de las expectativas, mientras que el crecimiento del crédito a los hogares aumentó al 1,3%. España registró un aumento del IPC interanual al 3,0%, con una subida mensual del 0,4%, alineándose con las previsiones. En Francia, el índice de precios de producción (IPP) cayó un 2,1% interanual, aunque el dato mensual mostró un repunte del 0,7%.
El panorama económico global sigue marcado por una confluencia de factores que generan incertidumbre, pero también oportunidades estratégicas en sectores clave. En EE.UU., la inversión de la curva de rendimiento refuerza la probabilidad de una recesión en el horizonte de los próximos 12 a 18 meses, lo que sugiere que la política monetaria de la Reserva Federal podría necesitar ajustes más dinámicos. Sin embargo, las sólidas ganancias corporativas, como las reportadas por NVIDIA, demuestran que la demanda de infraestructura de IA sigue siendo un motor de crecimiento crucial, incluso en un entorno económico desafiante. La resiliencia de este sector sugiere que la innovación tecnológica continuará desempeñando un papel clave en la mitigación de los riesgos macroeconómicos tradicionales.
A nivel global, las tensiones comerciales entre EE.UU. y la UE, junto con los ajustes regulatorios en China y la incertidumbre en Japón, reflejan un cambio hacia políticas económicas más proteccionistas y estratégicas. Esto podría llevar a una fragmentación del comercio internacional en bloques más definidos, con mayores barreras para el libre intercambio. No obstante, el dinamismo en sectores como el de semiconductores y la IA puede compensar parcialmente estos efectos al impulsar nuevas cadenas de suministro y fomentar el desarrollo de tecnologías disruptivas. En el corto plazo, los inversionistas deberán mantenerse atentos a la evolución de los conflictos comerciales, la política monetaria de los bancos centrales y la capacidad de las grandes corporaciones para seguir expandiéndose en un contexto de alta volatilidad.
