Inchcape incrementó sus ingresos un 4% (en moneda constante) versus 2023, alcanzando 9.300 millones de libras esterlinas. Su rentabilidad ajustada antes de impuestos también creció un 5% (en moneda constante), llegando a 444 millones de libras esterlinas. Este desempeño financiero resiliente estuvo impulsado por una firme disciplina en costos en todo el Grupo. Los resultados destacados de Américas durante el segundo semestre y la concreción del récord histórico de 14 nuevos contratos con fabricantes en la región también contribuyeron significativamente.
Inchcape plc, la distribuidora automotriz independiente más grande del mundo, anunció sus resultados para el año fiscal terminado el 31 de diciembre de 2024.
Los ingresos del Grupo alcanzaron 9.300 millones de libras esterlinas, lo que representa un aumento del 4% en moneda constante, compuesto por un crecimiento orgánico del 2% y una contribución por adquisiciones del otro 2%. El tipo de cambio produjo algunos vientos en contra que restaron 5%, lo que significó que los ingresos cayeran un 1% en términos reportados.
El Grupo obtuvo un beneficio operativo ajustado de 584 millones de libras esterlinas, un aumento del 2% en moneda constante. Alcanzó márgenes operativos ajustados del 6,3%, respaldados por su disciplina en costos.
Los gastos generales fueron estables, con una relación de gastos operativos netos ajustados sobre ingresos del 11% durante el año (2023: 11.1%). Los costos financieros netos ajustados se redujeron a £142 millones (2023: £154 millones), impulsados en gran medida por el impacto positivo generado en las Américas que logró capitalizar una reducción significativa de la deuda neta promedio a través de la optimización de inventarios y términos de pago.
La rentabilidad ajustada antes de impuestos también creció un 5% (en moneda constante), llegando a 444 millones de libras esterlinas, lo que se vio contrarrestado por efecto del tipo de cambio en un 10%.
Los gastos únicos derivados de adquisiciones e integraciones disminuyeron a £42 millones (2023: £50 millones) y estuvieron principalmente asociados con la integración de Derco. Sin embargo, la venta del negocio de repuestos no originales en Chile (Autoplanet) compensó la balanza incorporando ganancias únicas por £6 millones.
La sólida gestión de inventarios y una continua alineación de términos con los proveedores de las empresas adquiridas demostraron la capacidad del modelo de negocio de Inchcape para generar efectivo, con una generación de flujo libre de caja de £462 millones (2023: £492 millones). El inventario cayó a £1.935 millones (2023: £2.718 millones), derivado principalmente de las mejoras en la eficiencia en el manejo de inventarios en todo el Grupo.
Al 31 de diciembre de 2024, la deuda neta ajustada del Grupo ascendió a £190 millones, una reducción significativa con respecto al ejercicio fiscal 2023 cuando la deuda neta fue de £601 millones (excluyendo pasivos por arrendamientos).
Gracias a su enfoque prioritario en el negocio de distribución automotriz, Inchcape logró que el retorno sobre el capital empleado durante el año fuera del 27%, en línea con el ejercicio fiscal 2023 en base a las operaciones continuas y superior a años anteriores.
En el anuncio, Duncan Tait, CEO Global de Inchcape, destacó: “En 2024, Inchcape logró importantes progresos, creciendo en ingresos y ganancias según nuestras expectativas al inicio del ejercicio. Este desempeño se basa en nuestra posición de liderazgo global diversificada y de escala, nuestras relaciones de larga data con los fabricantes automotrices, nuestra cultura de alto rendimiento y nuestra capacidad tecnológica única. 2024 fue un año récord en obtención de contratos de distribución. Implementamos la evolución de nuestra estrategia, Accelerate+, y desinvertimos activos no clave. De cara al futuro, esperamos continuar creciendo el negocio y, para finales del ejercicio fiscal 2030, anticipamos generar £2.500 millones en flujo libre de caja, generando rendimientos para los accionistas a través de la recompra de acciones y de adquisiciones que generen valor. Esto resultará en una meta mayor al 10% de rendimiento por acción a tasa anual compuesta a través del ciclo, respaldado por un retorno por el capital empleado de entre 25% y 30%”.
Inchape Américas mejora su desempeño en el segundo semestre, contribuyendo a los buenos resultados globales.
La región de Américas está compuesta por 14 países que en su conjunto representan el 35% de los ingresos de la empresa y el 36% de su beneficio operativo. Debido a las caídas generales en algunos mercados latinoamericanos, en 2024, los ingresos en la región disminuyeron un 4% a tipo de cambio constante. Sin embargo, logró incrementar su participación de mercado y crecer en forma orgánica en el segundo semestre; lo que demuestra su desempeño sólido y resiliente en toda la región.
Es destacable, además, la obtención de 14 nuevos contratos de distribución de marcas en la región a lo largo de 2024, incluyendo varias marcas de Changan en diversos países y Great Wall Motors en Colombia.
Por otra parte, con el objetivo de alcanzar el portafolio de marcas ideal para cada mercado y aprovechar al máximo la infraestructura existente, en 2024 se acordó con cuatro fabricantes la terminación de contratos de distribución que eran inmateriales en términos de negocio. En palabras del Romeo Lacerda, CEO de Inchcape Américas: “Esperamos que esta dinámica continúe en los próximos años, de modo que asegurarnos que estamos maximizando valor tanto para Inchcape como para nuestros socios fabricantes”.
El margen operativo ajustado se situó en 6,3%, debido a un efecto de desapalancamiento derivado de la reducción de volúmenes en los mercados durante el primer semestre. Sin embargo, el margen operativo al cierre del segundo semestre mejoró hasta alcanzar 6,6%, gracias a una mayor eficiencia operativa y captura de sinergias derivadas de las adquisiciones en toda la región.
Expectativas para 2025
Para el año fiscal 2025, Inchcape tiene expectativas de una recuperación del mercado latinoamericano, y confía en su capacidad de resiliencia para la entrega de los márgenes esperados.
A nivel global, Inchcape proyecta otro año de crecimiento en ingresos y beneficios, con un crecimiento más alto de las ganancias por acción, consistente con nuestros objetivos a medio plazo, y un programa de recompra de acciones por £250 millones, lo que refleja su modelo de negocio generador de efectivo, un balance sólido y la confianza en las perspectivas a largo plazo del Grupo.
