Programa monetario de marzo 2025.
El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó mantener la tasa de interés de referencia en 4,75 por ciento. Futuros ajustes en la tasa de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes.
La decisión de mantener la tasa de referencia tomó en cuenta la información y las proyecciones siguientes:
- En febrero, la tasa mensual de inflación total y la de sin alimentos y energía fueron 0,19 por ciento. La tasa de inflación a doce meses disminuyó de 1,9 por ciento en enero a 1,5 por ciento en febrero, influenciada en parte por la menor variación interanual de los precios de alimentos, que a febrero alcanzó 0,6 por ciento. La tasa de inflación sin alimentos y energía a doce meses se redujo de 2,4 por ciento en enero a 2,1 por ciento en febrero, cerca al centro del rango meta.
- Se espera que la inflación global disminuya, aproximándose gradualmente a las respectivas metas de la mayoría de los bancos centrales. Sin embargo, en algunos países esta convergencia podría tomar más tiempo.
- Las expectativas de inflación a doce meses se redujeron de 2,37 por ciento en enero a 2,28 por ciento en febrero, dentro del rango meta de inflación.
- Se proyecta que la inflación interanual se acerque en marzo al límite inferior del rango meta conforme continúe el proceso de reversión de factores de oferta, para posteriormente retornar a niveles cercanos al centro de dicho rango. Asimismo, se estima que la inflación sin alimentos y energía se mantendrá alrededor de 2 por ciento.
- En febrero, se aprecia una recuperación en la mayoría de los indicadores de situación actual y los de expectativas de actividad. Todos los indicadores de expectativas se mantuvieron en el tramo optimista por segundo mes consecutivo, en condiciones en que la actividad económica se ubica alrededor de su nivel potencial. Los indicadores de la actividad económica muestran un mayor crecimiento en los últimos meses.
- Si bien las perspectivas de la actividad económica mundial apuntan hacia un crecimiento moderado, los riesgos sobre la actividad económica global se han elevado por la alta incertidumbre asociada al impacto de medidas restrictivas al comercio exterior. En este contexto, se viene observando una elevada volatilidad en los mercados financieros.
El Directorio se encuentra especialmente atento a la nueva información referida a la inflación y sus determinantes, incluyendo la evolución de la inflación subyacente, las expectativas de inflación y la actividad económica, para considerar, de ser necesario, modificaciones adicionales en la posición de la política monetaria. El Directorio reafirma su compromiso de adoptar las acciones necesarias para mantener la inflación en el rango meta.
En la misma sesión, el Directorio acordó las siguientes tasas de interés de las operaciones en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero bajo la modalidad de ventanilla.
- Depósitos overnight: 2,75 por ciento
- Operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, y Créditos de Regulación Monetaria: i) 5,25 por ciento anual para las primeras 10 operaciones en los últimos 3 meses; y ii) la tasa de interés que fije el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias para las operaciones adicionales a estas 10 operaciones en los últimos 3 meses. Además, el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias podrá establecer tasas superiores en función al monto de las operaciones.
La próxima sesión del Directorio en que se evaluará el Programa Monetario está programada para el 10 de abril de 2025.
